向海而生“誠意”為本 優勢產品逆風遠航
09.29
2019
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“4+7”政策升級為全國集采，關于藥企價值的探討再次擺上臺面。
2017年3月，誠意藥業在上交所主板上市，A股市場迎來溫州醫藥第一股。董事長顏貽意在接受媒體采訪時說，公司已準備好在資本市場的大海中再次揚帆起航。他為公司規劃的航線是走海洋醫藥、生物醫藥和中醫藥的“百億市值、百年藥企”發展之路。
2019年8月，誠意藥業發布2019半年報。報告期內，公司實現營業收入3.39億元，同比增長34.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6827.22萬元，同比增長51.68%；歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5933.68萬元，同比增長31.63%；基本每股收益0.57元，同比增長7.55%。
在化藥板塊2019年上半年三分之一以上企業利潤增速下滑、二分之一以上企業歸母和扣非凈利潤增速均慢于收入增速的大背景下，誠意藥業依托優勢產品、研發為本和原料制劑一體化交出了一份滿意的答卷。
老齡化社會，產品大放異彩
誠意藥業地處海洋資源豐富的溫州市洞頭區，顏貽意敏銳地看到向海而生的商機。借助原材料優勢，誠意藥業大力發展海洋綠色藥物。如今，公司主打產品關節炎用藥鹽酸氨基葡萄糖制劑及原料藥在國內外市場占據重要地位。
“氨基葡萄糖是形成軟骨細胞的重要營養素，是健康關節軟骨的天然組成成分。因此，人體補充氨基葡萄糖可以幫助修復和維護軟骨，還能夠刺激軟骨細胞生長。”北京大學首鋼醫院副院長關振鵬談到。
中國已進入老齡化社會，60歲以上老年人占總人口的17.9%，人數超過2億，他們需要大量的醫療產品和服務。資料顯示，目前我國骨關節炎患者人數至少在5000萬以上，且將隨著人口老齡化以及肥胖率提高而快速增加。
據悉，對于膝關節這類以軟骨為主要依賴的部分，補鈣起到的保護作用非常有限。而氨糖可以刺激軟骨細胞產生具有正常多聚體結構的蛋白多糖，提高軟骨細胞的修復能力。此外，氨糖可制造蛋白多糖潤滑關節，還可以防止骨關節摩擦疼痛，使關節活動自如。
針對既能抗炎止痛又有延緩骨性關節炎發展作用的鹽酸氨基葡萄糖制劑，誠意藥業有0.24g、0.48g、0.75g多種規格膠囊產品，可適用于不同患者的用藥需求。并且，對于藥店而言，市場其他氨基葡萄糖產品均含有淀粉、PVP等各類輔料，誠意藥業產品屬于天然海洋藥物，因不含輔料和添加劑，同裝量產品膠囊體積小便于口服，尤其適用于中老年人和糖尿病患者。數據顯示，2019上半年，公司關節類藥物營收約1.05億元，同比增長45.1%，毛利率達到71.37%。
亮眼的半年報展現了氨基葡萄糖制劑等優勢產品帶來的巨大推動力：在報告期內，公司主要產品包括鹽酸氨基葡萄糖原料藥及制劑、天麻素原料藥、利巴韋林制劑及原料藥、硫唑嘌呤原料藥等，產品療效范圍涉及關節炎類、利尿類、安神補腦類、抗病毒及抗腫瘤類等。主要產品市場占有率在各細分領域處于領先地位。
創新為本，為“撬動”市場助力
近年來，新藥研發成本越來越高，作為一家老牌藥企，誠意藥業致力于把技術創新作為企業可持續發展的源動力。今年以來，誠意藥業集團加大研發力度，在成本與效益的博弈中爭取到了主動權。
行銷全國的鹽酸氨基葡萄糖系列產品上半年捷報頻傳。年初，公司收到了美國FDA（美國食品藥品管理局）簽發的DMF注冊號，為開拓北美市場打下基礎。目前，鹽酸氨基葡萄糖膠囊3個品規都已進入國家藥審中心一致性評價審評，有望成為全國該品種第一個通過一致性評價的產品。9月底，浙江誠意藥業收到了國家知識產權局頒發的發明專利證書，誠意藥業研發的“一種富馬酸氯馬斯汀的制備方法”獲得國家級專利。
同時，誠意藥業加大力度，努力攀登國家級新藥研發的高峰。2018年3月，誠意藥業與工程院院士、新藥研究國家重點實驗室主任丁健共同創建了洞頭首家“院士專家工作站”，更是將研發的矛頭指向單品種銷售額超10億元的靶向抗腫瘤藥物。在“2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會”上，誠意藥業成功上榜2018年中國醫藥工業百強系列榜單。
隨著帶量采購全國推廣及中標價格聯動，未來沒有技術壁壘的普通仿制藥將逐步回歸制造業利潤水平，仿制藥的“高毛利”時代宣告結束，而誠意藥業從創業之初就以創新為本、研發為先，未來更可期。談到誠意藥業上半年的優異財務數據，相關負責人告訴筆者：“這是誠意藥業長期以來堅持研發助力的結果。”
原料藥優勢帶來持久推力
除了研發類創新藥企以外，原料制劑一體化發展的企業將在這場價格戰中拔得頭籌，其成本優勢與市場競爭力將助力相關產品迅速放量。業界普遍認為，集采擴面使相關企業迎來新一輪業績增長機遇。
而誠意藥業正是這樣既有研發實力、又是原料制劑一體化的企業，其產業布局為盈利能力方面帶來了天然的優勢。
據悉，公司位于海洋資源豐富的溫州市洞頭區，主打產品鹽酸氨基葡萄糖以甲殼素水解制備，甲殼素常用蟹殼和蝦殼提取。2018年10月，誠意藥業收購主打產品為鹽酸氨基葡萄糖鹽酸鹽和甲殼素的福建華康藥業，進一步拓展產業鏈，制劑毛利率持續上升，有利于降低生產成本。其產品在同等規格及質量條件下享有價格優勢，大大提升了在各省招投標過程中的價格優勢。
此次發布的亮眼的半年報也展現了原料藥和制劑一體化帶來的巨大推動力。相關財經類咨詢平臺這樣評價：“公司（誠意藥業）提供關節炎藥品的原料藥，也做終端制劑銷售給最終用戶，在成本具有一定優勢；‘兩票制’后公司進行的營銷制度改革加強了對渠道的控制能力，使營收大幅度增長。”該報告指出，公司的凈利潤增長、營收增長在最近的五個季度非常強勁，盈利能力也在快速提升，預估未來氨糖這個產品將繼續高速增長。
原料藥優勢帶來的高毛利進一步保障了誠意藥業持續不斷的研發投入，主打產品的巨大市場需求在未來將有增無減。創立于1966年、前身為銅山制藥廠的誠意藥業，從一家“兩口大缸鬧革命”起家的作坊式部隊家屬小廠，到如今躋身國內海洋醫藥的領先企業，誠意藥業彰顯了作為藥企可以為市場、為社會帶來的價值，以及在激烈的市場變革中取得一席之地的實力。
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